宏观向左,需求向右,钢材市场也要“说好不哭”


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宏观调控逐步实现,逆周期调整对冲效果明显。

这一事件点燃了国际油价一路上涨的序幕。布伦特原油期货开盘当日大涨近20%,创28年来最大涨幅,美国WTI原油期货也上涨15%。作为大宗商品之王,“黑天鹅”事件在原油市场的再度出现,无疑为国内大宗商品市场提供了不断上升的预期。从近两天的市场表现来看,螺纹钢市场的反弹略显疲弱。如果事件的影响没有继续发酵,螺纹能否继续反弹还有待观察。

其次,本周中美经贸谈判再次迎来良好契机。短期市场不再动荡。10月份的会谈仍在预料之中。预计中国官员将于本周在华盛顿特区与美国举行会谈,随后将于10月举行高级别贸易谈判。报道称,中国代表团将于周三访问美国,但路透社援引美国贸易官员的话说,副总统的会谈将于周四开始。已经持续一年多的美中贸易战是否会结束,我们仍需谨慎。

钢铁需求韧性是否可持续

2019年1月至8月,我国房地产开发投资亿元,同比增长10.5%。从1月到7月,增长率下降了0.1个百分点。其中,住房投资亿元,增长14.9%,增速回落0.2个百分点。 1- 8月,房地产开发企业土地购置面积1223.6万平方米,同比下降25.6%,比1-7月缩小3.8个百分点。土地成交价款6374亿元,下降22.0%,降幅收窄5.6个百分点。 1- 8月,商品房销售面积万平方米,同比下降0.6%,比1-7月下降0.7个百分点。 1- 8月,房地产开发企业到位资金亿元,同比增长6.6%,增速比1-7月回落0.4个百分点。

总体而言,当前的房地产数据并不能为钢铁需求带来太多的短期预期,但是后续需求需要测试可持续性,但也表明当前钢铁需求的短期韧性仍然存在。同时,对于当前阶段的房地产融资约束,钢铁担忧并没有迅速对房地产做出反应,这需要时间,同时可以从房地产开发资金中得到证明。

线程基础支持没有太多亮点。

在需求方面,最近的快速仓库减少和部分产量减少使供需资产负债表上的表观需求升温。其次,市场开始监测北be从南向南的流量,这导致了华南地区终端需求的回暖,但后来的到货量仍然对华南地区的库存产生了影响。

总体而言,尽管供需双方都表现出一些积极的特征,但他们对当前螺纹价格的反弹做出了回应。如果后期没有更多的亮点,线程的反弹将仍然是曲折的。

总结

总的来说,虽然近阶段国际宏观环境有所缓和,但对我国的影响不容忽视。二是中美贸易战谈判没有最终解决,国内贸易形势没有消除。从根本上说,近期供应压力有所缓解,但废料的使用情况已被监测回升。对后期电炉增产和检修结束后长期生产的承压预期仍在预期之中。随着国庆节的到来,供需双限令的力度大于供给侧的压力。总体来看,高库存压力正在缓解,“小旺季”终端需求依然良好,限产偶尔受到干扰,但限产受到不确定性干扰,9月份有望反弹,但需要谨慎对待。

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宏观宽松逐步渐进,逆周期调整明显。

这一事件点燃了国际油价一路打开,布伦特原油期货开盘上涨了近20%,是28年来最大的涨幅,美国WTI原油期货也上涨了15%。作为商品之王的原油市场中“黑天鹅”的重新出现,无疑为国内商品市场带来了一轮上升的期望。从过去两天的市场表现来看,螺纹钢市场的反弹略显疲软。如果事件的影响没有继续恶化,线程是否会继续反弹还有待观察。

其次,本周中美经贸合作再次迎来了良机。短期市场不再傲慢,10月的谈判仍然可以预期。市场期望中国官员本周在华盛顿与美国举行会谈,谈判将在10月高级别贸易谈判之前举行。报道说,中国代表团将于周三访问美国,但路透社援引美国贸易官员的话说,副总统会谈将于周四开始。美国和中国是否参与了超过一年的贸易战将结束我们,我们需要保持谨慎。

钢铁需求的复原力可持续吗?

2019年1月至8月,全国房地产开发投资8458.9亿元,同比增长10.5%,增速比1-7月回落0.1个百分点。其中,住宅投资621.87亿元,增长14.9%,增速回落0.2个百分点。 1- 8月,房地产开发企业土地购置面积万平方米,同比下降25.6%。下降幅度比1-7月下降3.8个百分点。土地成交价款6374亿元,下降22.0%,降幅缩小5.6个百分点。 1- 8月,商品住宅销售面积为1018.49万平方米,同比下降0.6%,降幅比1-7月降低0.7个百分点。 1- 8月,房地产开发企业到位资金亿元,同比增长6.6%,增速比1-7月回落0.4个百分点。

总体而言,房地产数据目前对钢铁需求的预期不算太差,但是需要通过后续行动来检验其可持续性,但同时表明,现阶段钢铁需求的短期弹性仍然存在。同时,当前对钢铁房地产融资限制的担忧并未迅速对房地产做出反应,这需要时间,并且可以由房地产开发资金的使用来支持。

线程基础支持没有太多亮点

在需求方面,最近的快速裁员和部分减产导致供求平衡表中的表观需求增加。其次,市场开始监视北蔡南部的流量,这导致了华南地区终端需求的恢复,但迟到的数量仍对华南地区的库存产生了影响。

总体而言,尽管供需双方都具有一定的积极特征,但他们已经对当前的螺纹价格反弹做出了反应。如果后期没有更大的亮点,则线反弹仍将充满曲折。

总结

总体而言,尽管国际宏观环境在最近阶段有所缓解,但对国家的影响不容忽视。其次,中美贸易战谈判尚未最终解决,国内贸易形势尚未消除。从根本上讲,短期内供应压力已部分缓解,但对废料的使用情况进行了监测以回升。预计仍将对后期电炉产量的增长产生压力,并且维护完成后仍将长期生产。随着国庆节的到来,供需双重极限比供给方面的压力更大。总体而言,高库存压力正在缓解,在“小高峰季节”终端需求仍然良好,有限的产量偶尔会受到干扰,但是有限的产量会受到不确定性的干扰,可以预期9月份会反弹,但需要谨慎对待。

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